繼4月12日通過上市前聆訊后，平安好醫(yī)生又傳出最新消息，4月16日起開始為香港IPO路演，預計4月26日確定發(fā)行價，5月初正式掛牌。對其IPO動態(tài)，新京報記者4月16日從平安好醫(yī)生相關人士處獲悉，目前暫無新消息對外公布。與此同時，微醫(yī)、健康160等互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)也在謀劃IPO。這一系列消息讓經(jīng)歷資本寒冬的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)再次受到關注。
專家分析，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)目前兩極分化嚴重，是“�！闭邽橥醯臅r代，雖然還面臨盈利等問題，但平安好醫(yī)生沖刺IPO對行業(yè)有積極影響，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療一定是有機會的，但每個企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴于項目團隊的努力�！�
平安好醫(yī)生估值達54億美元
平安好醫(yī)生由中國平安分拆得來。2017年9月，新京報記者曾在公開場合向平安好醫(yī)生相關負責人求證IPO一事，彼時，對方表示不方便透露相關消息。今年1月29日，中國平安宣布向香港交易所提交平安好醫(yī)生獨立上市申請，而此次4月12日關于通過上市前聆訊消息的傳出，也成為其上市申請?zhí)峤缓蟮挠忠恢匾M展。
在互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領域，平安好醫(yī)生算是后起之秀，但從誕生之初，平安好醫(yī)生就頗多“大”動作。
平安好醫(yī)生于2015年4月上線，在2016年5月宣布完成5億美元A輪融資，這也刷新了當時全球范圍內互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)單筆最大融資。融資完成后，平安好醫(yī)生估值當時達30億美元。2017年12月又拿下4億美元的Pre-IPO輪融資，融資后，估值達50億美元。在今年3月科技部發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)榜單》中，平安好醫(yī)生榜上有名，排名第17位，這也是大健康領域排名最高的獨角獸公司，估值達54億美元。
根據(jù)平安好醫(yī)生招股書顯示，公司收益主要由四大板塊業(yè)務產(chǎn)生，即家庭醫(yī)生服務業(yè)務（主要包括在線咨詢、轉診及掛號、住院安排及二次診療）、消費型醫(yī)療業(yè)務（包括健康檢查、基因檢測及醫(yī)美等）、健康商城業(yè)務（包括醫(yī)療產(chǎn)品、健身產(chǎn)品及個人護理用品等）和廣告業(yè)務（制訂各種健康計劃、工具及活動，并向用戶推薦個性化內容以協(xié)助保持健康的生活方式）。目前，平安好醫(yī)生注冊用戶已突破2億，成為目前中國第一大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺。
平安好醫(yī)生處于持續(xù)虧損狀態(tài)
如何實現(xiàn)盈利，一直是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)面臨的關鍵問題之一，平安好醫(yī)生亦如此。
招股書顯示，2015年、2016年及2017年1-9月，平安好醫(yī)生營收分別為2.78億元、6.02億元、10.16億元，同期分別凈虧損為3.23億元、7.58億元、4.97億元。具體業(yè)務占比方面，截至2017年9月30日，家庭醫(yī)生服務、消費型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動分別占總營收的16.2%、44.7%、34.8%、4.3%。平安好醫(yī)生目前最大的客戶仍是平安壽險，在2015年、2016年及2017年前三季度，平安壽險分別占平安好醫(yī)生總收益的49.0%、27.9%和17.0%。
“如果平安好醫(yī)生能夠成功上市，對整個互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)無疑將會產(chǎn)生積極影響�！�4月15日，香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強在接受新京報記者采訪時表示，平安好醫(yī)生目前仍處于虧損狀態(tài)，轉虧為盈的時間點目前還不好說，“現(xiàn)在短期內要實現(xiàn)盈利，也相對困難。當然，不少互聯(lián)網(wǎng)公司都不一定在上市之初即實現(xiàn)盈利�！�
“在短期內似乎還看不到盈利的趨勢。”德同資本北京總經(jīng)理兼合伙人許謙表示，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，不少創(chuàng)業(yè)企業(yè)巨頭都面臨盈利難的問題，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)更是如此，這一方面與行業(yè)特點有關，也與診療費用價格受控有關。“有一點值得關注的是，以北京市醫(yī)藥分開綜合改革為例，就增改設醫(yī)事服務費，增加了對醫(yī)生價值的體現(xiàn)，這對互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)中醫(yī)生價值的體現(xiàn)也是一種促進。”
微醫(yī)實現(xiàn)整體盈利籌謀IPO
除了平安好醫(yī)生，不少行業(yè)知名公司也開始籌謀IPO，這其中就包括微醫(yī)集團。
微醫(yī)創(chuàng)建于2010年，可提供在線問診、預約掛號、在線藥房等服務。數(shù)據(jù)顯示，微醫(yī)目前已與全國30個省份的2700多家醫(yī)院信息系統(tǒng)連接，平臺上線醫(yī)生逾22萬名，擁逾1.1億實名注冊用戶。
此前，微醫(yī)方面對IPO一直避而不談。2018年初，微醫(yī)首席醫(yī)療官、烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院院長張群華向媒體確認了微醫(yī)正在籌劃IPO的事實。在近日出席彭博亞洲投資論壇時，微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲松口表示，公司正進行上市前融資，目前戰(zhàn)略投資者名單已敲定，包括保險公司及線下醫(yī)療機構，預計4月底完成，融資5億美元。他還指出，公司可能未來12至18個月來港上市。
微醫(yī)目前4大業(yè)務板塊包括微醫(yī)云、微醫(yī)療、微醫(yī)藥及微醫(yī)險。陳弘哲稱，新一輪融資后或會重組4板塊，也有可能先將其中一個板塊上市。在今年科技部發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)榜單》中，微醫(yī)排名第65位，是互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療領域上榜的為數(shù)不多的企業(yè)之一。微醫(yī)此前已經(jīng)完成了三輪融資。2012年1月，微醫(yī)獲得晨興創(chuàng)投與風和投資共2200萬美元的A輪投資，2014年10月，微醫(yī)B輪融資達到1.064億美元，2015年，微醫(yī)又完成了3.94億美元的C輪融資。有外媒報道稱，微醫(yī)尋求上市時估值能達到70億至80億美元。
盈利能力方面，保險已經(jīng)成為微醫(yī)占比較大的業(yè)務盈利點。微醫(yī)董事長兼CEO廖杰遠就曾向媒體披露，微醫(yī)已經(jīng)整體實現(xiàn)盈利。2016年微醫(yī)營收超過12億，醫(yī)療、保險、藥品三個板塊實現(xiàn)全面盈利。具體營收構成占比方面，醫(yī)療占45%，保險占35%，藥品占20%。但微醫(yī)首席戰(zhàn)略官陳弘哲在2017年年末接受媒體采訪時也曾表示，微醫(yī)尚未盈利。
4月16日，微醫(yī)接受新京報記者采訪時表示，由于公司正在進行業(yè)務重組，相關經(jīng)營數(shù)據(jù)在按照財務審計規(guī)則推進，上市前會按相關要求對外披露。
健康160重啟IPO 虧損引關注
加入互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)IPO潮流的，還有健康160。
健康160（原就醫(yī)160）素有“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療第一股”之稱，公司于2015年12月底登陸新三板。兩年后的2017年12月，健康160（深圳市寧遠科技股份有限公司）宣稱，將重啟IPO。
就醫(yī)160的CEO羅寧政曾表示，就醫(yī)160的核心是服務醫(yī)院。通過為醫(yī)院免費提供互聯(lián)網(wǎng)診療（輔助）系統(tǒng)，積累患者資源，再吸引醫(yī)生入駐平臺，為患者就醫(yī)提供指導。進一步開放平臺，匹配商業(yè)伙伴，大家在同一個平臺上，找到各自的盈利模式。隨后，健康160完成了醫(yī)院、醫(yī)生和患者三者資源的積累之后，業(yè)務逐漸拓展至體檢就醫(yī)、醫(yī)療軟件銷售及服務、醫(yī)藥電商等。
在諸家互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)都面臨的盈利難問題面前，健康160亦未能幸免。公司2015年年度報告顯示，2015年實現(xiàn)營業(yè)收入2371.98萬元，同比增長71.87%，但凈利潤為-7141.04萬元。到了2017年上半年，健康160營業(yè)收入達到4075萬元，同比增長47.14%，公司整體毛利率57.20%。但在營收大幅增長的同時，健康160仍未能扭轉虧損局面。2017年上半年，健康160歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-2521萬元，較2016年同期增長51.07%。
2016年，就醫(yī)160還曾被傳裁員300人，并撤銷創(chuàng)新事業(yè)線。公司回應稱隨著業(yè)務重點轉移，計劃對組織架構和部分業(yè)務團隊進行優(yōu)化，以團隊和個人的業(yè)績?yōu)橐罁?jù)，實施末位淘汰制，需要優(yōu)化的人員占全公司總人數(shù)的三分之一左右。
在盈利難的問題面前，德同資本北京總經(jīng)理兼合作人許謙表示，行業(yè)確實迎來了明確利好，從長遠來看，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康一定是有機會的，但每個企業(yè)究竟發(fā)展如何，還有賴于項目管理團隊的努力。從估值層面來看，進行過數(shù)輪融資的幾家互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)，估值都不低，已經(jīng)高于很多上市公司的體量，“這也算是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的一個新特點。至于其中是否有泡沫、泡沫有多少，還需要時間來檢驗。”
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療 兩極分化嚴重
在經(jīng)歷了資本跑馬圈地和寒冬后，部分互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)順利拿到了新一輪融資，并表示IPO意向。如丁香園近日向媒體確認，已經(jīng)完成D輪1億美元以上的融資，估值達10億美元。丁香園創(chuàng)始人李天天表示，“有考慮IPO的計劃，但是并不會把它作為工作的中心，目前也沒有明確的IPO時間表，整個公司關注的焦點仍是用戶需求和自身服務�！焙么蠓騽t在2017年3月確認拿到新一輪2億美元融資，估值預計達13至14美元。
“現(xiàn)在能融到資的，是‘�！邽橥�，基本都是行業(yè)領頭的幾家公司�！痹S謙指出，一些早期項目沒有充分的現(xiàn)金流，模式也在行業(yè)中處于非領先地位的，已經(jīng)很難拿到錢了，目前兩極分化比較嚴重，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療企業(yè)數(shù)量也在銳減。
根據(jù)《中國證券報》報道，截至2017年底，尋醫(yī)問診類創(chuàng)業(yè)項目有62家，其中進入中后期的有21家，其余都處于早期階段。
2014年被看做是移動醫(yī)療的井噴之年。據(jù)粗略統(tǒng)計，當年移動醫(yī)療企業(yè)融資案例共計80余起，是此前5年里該領域所有融資案例數(shù)量總和的近3倍，總融資標的接近7億美元，比前4年的總和多一倍。2015年上半年，國內互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的風險投資總額就達到7.8億美元，超過2014年全年總額。
千億市場份額迎來政策紅利
除了資本對行業(yè)巨頭的繼續(xù)青睞，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療也迎來了政策紅利。
4月12日國務院常務會議確定發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”，緩解看病就醫(yī)難題，提升人民健康水平。
互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的市場份額也不容小覷。據(jù)靈核網(wǎng)市場研究院預計，2017年我國互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場規(guī)模達到290億元，2017年-2021年年均復合增長率約為35.87%，2021年互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療市場規(guī)模將達到989億元。