近日，京東健康宣布與松柏投資展開口腔全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作。一時(shí)間，口腔行業(yè)備受關(guān)注。據(jù)了解，2019年中國口腔醫(yī)療行業(yè)規(guī)模上下游加起來為1382億元，但千億賽道卻沒有幾家上市公司，不免讓人覺得這個(gè)行業(yè)略顯神秘。那么處于這個(gè)大賽道中上游的口腔醫(yī)療器械市場(chǎng)如何呢？
小口腔蘊(yùn)藏大市場(chǎng)，進(jìn)入爆發(fā)期
近年來，隨著人們經(jīng)濟(jì)生活、文化消費(fèi)水平的提高以及對(duì)口腔健康的認(rèn)識(shí)，我國口腔器械市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)不斷增長的趨勢(shì)。2019年我國口腔器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)233.71億元，較2018年的213.44億元增長9.50%，2015-2019年復(fù)合增長率為15.53%。
2015-2019年中國口腔器械市場(chǎng)規(guī)模及年復(fù)合增長率（單位：億元，%）
來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
目前，我國口腔市場(chǎng)存在高患病率，低就診率的情況。受老齡化影響，我國口腔疾病患病率高，且呈上升趨勢(shì)，截止2017年我國口腔患者人數(shù)高達(dá)6.94億人。而就診率則相對(duì)較低。5歲和12歲兒童齲齒中經(jīng)過充填治療牙齒的比例分別為為4.1%和16.5%。65-74歲老年人中，存留牙數(shù)為22.5顆，全口無牙的比例為4.5%。
但政策支持、消費(fèi)升級(jí)等契機(jī)，將持續(xù)推動(dòng)口腔行業(yè)發(fā)展。
在政策上，2017年國家印發(fā)的中國防治慢病中長期規(guī)劃（2017-2025年）明確指出慢性病包括口腔疾病。口腔健康概念第一次在國家級(jí)別的政策中出現(xiàn)，體現(xiàn)政府的重視程度；
在經(jīng)濟(jì)上，從美國口腔發(fā)展情況來看，國家人均GDP在6000-10000美金期間，是口腔醫(yī)療市場(chǎng)發(fā)展較快時(shí)期。目前中國已經(jīng)達(dá)到相同水平，因此我國口腔行業(yè)將持續(xù)快速增長。
未來口腔醫(yī)療需求將不斷提升，相應(yīng)的口腔醫(yī)療器械市場(chǎng)將迎來爆發(fā)式增長。
行業(yè)三座金礦：種植體、隱形正畸、CBCT
根據(jù)《全球視野下的中國口腔產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)報(bào)告》，口腔醫(yī)療器械領(lǐng)域中種植體、隱形正畸、CBCT保持高景氣度，3年增速均值分別為34.6%、23.2%、20.4%。
另外從口腔醫(yī)療患者就診結(jié)構(gòu)來看，牙齒種植患者占比40.02%，比例最高，其次是牙齒正畸及頜內(nèi)正畸，占比29.88%，發(fā)展勢(shì)頭迅猛。
來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
此外，根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格，單顆種植牙收費(fèi)在1.8萬-2.2萬元左右，種植體是核心。正畸市場(chǎng)價(jià)格行情為：金屬托槽矯治、陶瓷托槽矯治、金屬/陶瓷自鎖托槽、隱形矯治、舌側(cè)隱形矯治的市場(chǎng)價(jià)格分別為20000元、22000元、23000-33000元、35000-45000元以及55000-80000元。并且種植和正畸均不在醫(yī)保報(bào)銷范圍內(nèi)。
CBCT設(shè)備價(jià)格為，大視野CBCT在150萬-350萬之間，中視野價(jià)格在60萬-150萬之間，小視野價(jià)格在40萬-60萬之間。
所以從以上角度來看，種植體、隱形正畸、CBCT是當(dāng)前口腔醫(yī)療器械板塊的三座金礦。
1、種植體
2011年-2018年，國內(nèi)種植牙數(shù)量由13萬顆增長到約為240萬顆，復(fù)合增長率達(dá)到51.7%。根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格來看，目前單顆種植牙出廠價(jià)約3750-9375元，終端市場(chǎng)價(jià)格約7000-20000元，種植牙的出廠端市場(chǎng)規(guī)模約90-225億元，終端市場(chǎng)規(guī)模約168-480億元。
來源：智研咨詢，東興證券研究所
從種植牙滲透率可以看出，2018年我國種植牙數(shù)量僅17顆/萬人，相對(duì)于其他發(fā)達(dá)國家來說，我國人均種植牙數(shù)量仍有5倍以上的空間。
2、隱形正畸
目前國內(nèi)正畸行業(yè)的滲透率仍顯著低于美國，且我國牙齒畸形發(fā)病率約45%，但其中正規(guī)治療率僅15.4%。從數(shù)據(jù)缺口看來，口腔正畸市場(chǎng)存在著巨大的潛力空間。
而作為口腔領(lǐng)域的高端業(yè)務(wù)，隱形正畸是近年來增速最快的細(xì)分領(lǐng)域之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)。2014年、2015年我國正畸病例量分別為145萬例和163萬例，其中隱形正畸病例量分別為3.5萬例和5.8萬例，增長率分別為12%、66%。專家預(yù)測(cè)，未來幾年隱形正畸將出現(xiàn)爆發(fā)性增長。
3、CBCT
口腔CBCT廣泛應(yīng)用于空腔頜面外科、正畸科、正頜外科、種植科、牙體牙髓科、牙周科等，種植及正畸正頜是CBCT應(yīng)用最大的兩個(gè)領(lǐng)域，分別占CBCT臨床學(xué)科應(yīng)用比例的40%及30%。
我國目前CBCT存量約12000臺(tái)，口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)總規(guī)模約12萬家（包括民營診所、綜合醫(yī)院口腔科及專科醫(yī)院），滲透率約10%。對(duì)標(biāo)臺(tái)灣市場(chǎng)滲透率33%-42%，預(yù)計(jì)未來我國口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)CBCT滲透率將達(dá)到20%。
根據(jù)民營口腔診所規(guī)模及滲透率，假設(shè)CBCT單價(jià)為每臺(tái)30萬元，則我國民營口腔診所CBCT目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模約261億元。再謹(jǐn)慎假設(shè)除口腔診所外的其他口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)占比約10%，則國內(nèi)CBCT目標(biāo)存量市場(chǎng)規(guī)模約288億元。
誘人的市場(chǎng)，國產(chǎn)崛起分食
由于我國牙科發(fā)展較晚，目前我國口腔醫(yī)療器械大部分依賴進(jìn)口，其中歐美品牌占據(jù)高端市場(chǎng)，代表品牌有瑞士士卓曼（Straumann）、瑞典諾�？疲∟obel Biocare）、德國費(fèi)亞丹（Ankylos，登士柏西諾德旗下產(chǎn)品）、美國百康（Bicon）、Zimmer Biomet 等。日韓品牌占據(jù)民營醫(yī)院和口腔診所等，代表品牌有奧齒泰（Osstem）、登騰（Dentium）、登特司（Dentis）、美格真（Megazen）等。但隨著國內(nèi)企業(yè)技術(shù)的提升，進(jìn)口替代在加速進(jìn)行。
1、口腔醫(yī)療設(shè)備
美亞光電（色選機(jī)龍頭、口腔CBCT龍頭）
公司是國內(nèi)光電識(shí)別行業(yè)的開拓者與引領(lǐng)者，集中于醫(yī)療影像類業(yè)務(wù)的發(fā)展，目前已形成中視野、中大視野、超大視野等系列口腔X涉嫌CT診斷機(jī)產(chǎn)品梯隊(duì)。
作為國內(nèi)口腔CBCT的先行者，美亞光電于2012年推出國內(nèi)自主研發(fā)的第一臺(tái)CBCT，改變了國內(nèi)CBCT市場(chǎng)格局，成功打破了國外產(chǎn)品在高端醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域的壟斷格局，填補(bǔ)了國內(nèi)空白，使公司成為了為數(shù)不多的可以與國外進(jìn)口品牌競(jìng)爭的民族企業(yè)。公司產(chǎn)品在國內(nèi)口腔CBCT市場(chǎng)中占有率30%左右，產(chǎn)品價(jià)格集中在30-50萬元的中低端市場(chǎng)。
2、口腔醫(yī)療耗材
正海生物（口腔修復(fù)膜龍頭）
專注于再生醫(yī)學(xué)相關(guān)產(chǎn)品，自主研發(fā)口腔修復(fù)膜、生物膜、皮膚修復(fù)膜、骨修復(fù)材料等生物再生材料，其中口腔修復(fù)膜主要用于口腔內(nèi)軟組織淺層缺損的修復(fù)和腮腺手術(shù)中預(yù)防味覺出汗（Frey’s）綜合征，結(jié)合骨修復(fù)材料，主要應(yīng)用于口腔頜面外科和種植科。
目前國內(nèi)口腔修復(fù)膜市場(chǎng)較為集中，瑞士企業(yè)蓋氏獨(dú)享約70%的市場(chǎng)份額，但近年來正海生物的口腔修復(fù)膜產(chǎn)品憑借終端價(jià)格優(yōu)勢(shì)，逐漸打開市場(chǎng)。目前市占率達(dá)10%左右，未來仍存在提升的可能。
國瓷材料（MLCC陶瓷粉生產(chǎn)商N(yùn)O.1）
2018年收購深圳愛爾創(chuàng)，介入口腔醫(yī)療市場(chǎng)，愛爾創(chuàng)主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)義齒的主要原材料—氧化鋯。公司跨界齒科器械領(lǐng)域，致力于打造“納米級(jí)氧化鋯—義齒材料”。目前氧化鋯陶瓷材料在齒科已得到廣泛應(yīng)用，國內(nèi)市場(chǎng)占比繼續(xù)增長。
家鴻口腔（中國義齒制造第一股）
公司主營業(yè)務(wù)為二類牙科醫(yī)療器械定制式義齒和正畸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司生產(chǎn)及銷售的定制式義齒和正畸產(chǎn)品包括種植牙、金屬烤瓷牙、全瓷牙、活動(dòng)假牙、正畸矯正器、保持器等，產(chǎn)品主要出口至包括美國、德國、挪威、瑞典、法國等國家和地區(qū)。